人脸识别技术，特指利用分析比较的计算机技术识别人脸。广义的人脸识别实际包括构建人脸识别系统的一系列相关技术，包括人脸图像采集、人脸定位、人脸识别预处理、身份确认以及身份查找等；而狭义的人脸识别特指通过人脸进行身份确认或者身份查找的技术或系统。

一、人脸识别技术的发展

▪人脸识别技术发展历程

第一阶段（1964年-1990年）：机器识别。主要研究人脸识别的面部特征，这一阶段没有实现自动识别。

第二阶段（1991年-1997年）：半自动化。这一阶段主要研究人工算法识别。

第三阶段（1998年-2014年）：非接触式。主要研究抗变换性，如光照、姿态。

第四阶段（2015年至今）：互联网应用。会提检验技术成熟，大面积推广应用。

▪人脸识别技术发展现状

随着互联网技术的不断发展，识别算法的不断优化，人脸识别技术已经成为了生物识别技术领域的重要环节。

在2016年，这一年虽然出现了资本寒冬，但人工智能领域却迎来了发展的爆发期，图像识别、语音识别成为研究领域新“高地”。各大公司纷纷成立研究中心，重点攻克人脸识别难点，突破现有技术瓶颈，为迎接人工智能浪潮做好准备。

2017年的“315大会”上曝光了人脸识别技术的应用漏洞，把人脸识别又推向了社会舆论的浪尖。在质疑声中，人脸识别技术领域也吸引了大量资本介入，呈现百家争鸣的态势。

▪人脸识别技术发展周期

人脸识别技术属于增长型行业，其运动状态与经济活动总体水平的周期及其振幅无关，收入增长的速率相对于经济周期的变动来说,并没有出现同步影响。

二、相关政策导向

表1 人脸识别技术相关政策

三、人脸识别技术市场分析

▪市场容量及增速

随着计算机、光学成像等相关技术的高速发展，人脸识别技术得到越来越多的应用，其市场规模也持续上升。根据《2015全球安防设备市场报告》显示，我国人脸识别市场规模从2012年的16.7亿元上升至2015年的75亿元。

根据国内知名机构测算，人脸识别主要应用领域市场规模，公安领域16亿以上、交通领域50亿以上、金融和教育领域分别百亿级别。据前瞻网等数据显示（如图1、2），全球生物识别市场规模预计在2020年达到250亿美元，人脸识别未来五年复合增长率预计达166.60%，人脸识别作为人工智能模式识别中应用领域最为广泛的细分行业，伴随安防、交通等新增市场的打开，预计整体市场规模有望呈现爆发式增长。

图1 全球生物识别市场规模（亿美元）

图2 生物识别领域未来五年复合增长率

▪市场关注度

根据百度数据显示，市场对于人脸识别技术的关注度，根据地域分布，主要集中在北京、深圳、上海、广州、杭州等城市；根据年龄和性别分布，主要集中在男性青年群体。

图3 人脸识别技术关注度区域分布

图4 人脸识别技术关注度人群属性

四、人脸识别技术资本市场情况

▪总体资本市场情况

在2014年以前，人脸识别技术所属的生物识别行业市盈率PE低于全部A股PE，其值在0附近；2014年至2016年，生物识别行业PE高于全部A股均值，并在2015年接近150%，被市场看好。

图5 估值-PE_TTM

表2 部分人脸识别技术明星企业融资情况

▪重点上市公司研究与分析

1.欧菲光

截至2017年8月3日，6个月以内共有 24 家机构对欧菲光的2017年度业绩作出预测。预测2017年每股收益 0.54 元，较去年同比下降 21.65%；预测2017年净利润 14.74 亿元，较去年同比增长 105.09% 。

图6 欧菲光业绩预测

2.远方光电

截至2017年8月3日，6个月以内共有 7 家机构对远方光电的2017年度业绩作出预测。预测2017年每股收益 0.66 元，较去年同比增长 83.33%；预测2017年净利润 1.93 亿元，较去年同比增长 121.75% 。

图7 远方光电业绩预测

 3.赛为智能

截至2017年8月3日，6个月以内共有 1 家机构对赛为智能的2017年度业绩作出预测。预测2017年每股收益 0.50 元，较去年同比增长 66.67%；预测2017年净利润 2.00 亿元，较去年同比增长 98.57%。 

图8 赛为智能业绩预测

行业发展趋势

▪行业驱动因素

▪人脸识别技术应用前景

人脸识别技术发展至今，面部识别率一直是压制其普及的关键因素，但随着卷积神经网络在人脸识别技术算法中的应用，其准确率超越人眼，人脸识别技术开始大规模普及。人脸识别技术也以非接触性、非侵扰性、硬件基础良好等优势在智慧社区、智慧园区、互联网金融、银行和保险等众多领域得到发展、应用。